O que são estratégias de negociação de arbitragem?

A negociação de arbitragem é uma abordagem avançada que requer conhecimento, confiança e uma profunda compreensão dos mercados. No entanto, é uma técnica bem conhecida usada nos mercados de forex, commodities, ações e criptomoedas, por isso vale a pena aprender.

A arbitragem é representada por vários tipos de estratégias. Abaixo, você encontrará o conceito que mais se relaciona com os mercados financeiros.

O que é arbitragem?

A ideia da negociação de arbitragem é ganhar recompensas com a diferença de preço entre um único ativo negociado em diferentes mercados ou de diferentes formas. Também pode ser aplicado às diferenças de preço entre instrumentos financeiros relacionados. Um trader compra um ativo por um preço mais baixo e o vende por um preço mais alto em outro mercado simultaneamente, beneficiando-se de pequenas diferenças de preço.

A arbitragem não deveria ser uma estratégia altamente lucrativa. O tamanho das recompensas depende da diferença entre os preços. Portanto, um trader deve procurar uma divergência de preço significativa para que as recompensas se sobreponham aos riscos.

A arbitragem é muitas vezes chamada de “sem risco”. No entanto, você deve entender que não existe uma estratégia sem risco. Qualquer abordagem de negociação implica riscos de previsões erradas de preços e perda de capital.

Existem inúmeras técnicas de arbitragem. Abaixo, você encontrará uma definição da estratégia de negociação de arbitragem estatística e seus tipos.

Estratégias de negociação de arbitragem estatística

A arbitragem estatística, também conhecida como “stat arb”, foi criada na década de 1980, quando a mesa de negociação de blocos de ações do Morgan Stanley precisava de uma estratégia de hedge (cobertura). A mesa de operações comprava muitas ações de uma empresa e vendia ações estreitamente correlacionadas de outra empresa para proteger os investimentos contra enormes flutuações do mercado.

Mais tarde, os traders transformaram esse “emparelhamento” em uma estratégia que lhes permitiu ganhar com as diferenças de preços. Como resultado, os traders podem aproveitar as diferenças estatísticas de preços causadas por liquidez, risco, volatilidade ou outras razões técnicas e fundamentais.

Um exemplo facilitará a explicação. As ações da Coca-Cola e da PepsiCo geralmente se movem da mesma forma. Se você notar uma divergência em seus movimentos de preços, isso pode ser um sinal de uma oportunidade temporariamente explorável.

Acredita-se que a divergência perdure no curto prazo, pois, normalmente, as ações se movem na mesma direção (reversão à média). Para aplicar a abordagem de arbitragem estatística, você deve comprar a ação em declínio e vender a que sobe. Um trader espera que os preços convirjam novamente.

A abordagem estatística inclui várias estratégias de negociação, incluindo arbitragem de risco, negociação de alta frequência, redes neurais e arbitragem de volatilidade.

Estratégia de negociação de arbitragem de volatilidade

Esta é uma estratégia baseada na suposição do tamanho da próxima volatilidade. Um trader deve ser capaz de projetar um próximo grau de volatilidade do ativo subjacente e encontrar aquele cuja volatilidade atual é menor ou maior. Inúmeros fatores fundamentais podem causar a diferença na volatilidade. Para o mercado de ações, eles incluem incertezas sobre relatórios de lucros, especulações de fusões e aquisições e disputas de patentes.

Se um trader acredita que a volatilidade atual de um ativo está subestimada, ele abre uma negociação de compra para o call e vende o ativo subjacente para hedge. Como resultado, a carteira do trader torna-se delta neutro. A negociação é considerada bem-sucedida com o preço da ação inalterado quando a volatilidade implícita aumenta e o ativo atinge seu preço justo.

Você pode usar as regras inversas para o ativo superestimado, vendendo um call (direito de comprar) e comprando o ativo subjacente.

Tipos de arbitragem

1. Arbitragem pura

Com arbitragem pura, os investidores podem comprar e vender certos títulos em diferentes mercados simultaneamente. Assim, eles podem aproveitar as diferenças de preço. É possível comprar e vender vários investimentos em diferentes mercados. Algumas empresas, como as grandes multinacionais, podem aparecer em várias bolsas, que podem incluir a Bolsa de Valores de Londres (LSE) e a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE).

Se um ativo pode ser negociado em vários mercados, os preços possíveis podem não funcionar juntos simultaneamente. Essa diferença de preço é o que abre espaço para a arbitragem pura.

Muitas vezes, “arbitragem pura” e “arbitragem” são usados ​​como termos intercambiáveis.

2. Arbitragem de fusão

A arbitragem de fusão deve ser feita com entidades que se fundem – por exemplo, duas empresas que são negociadas publicamente. Esse tipo de arbitragem também é conhecido como arbitragem de risco.

Qualquer arbitragem de fusão consiste em duas partes, respectivamente uma empresa que adquire outra, sendo esta última a empresa-alvo. Uma empresa adquirente terá que comprar a ação em circulação da empresa-alvo se a empresa-alvo for uma entidade de capital aberto.

Os acionistas normalmente obtêm um bom lucro quando a empresa adquirente realiza este procedimento. Isso ocorre porque ocorre com um prêmio em relação ao valor da ação no mercado quando o anúncio é feito. Assim que o negócio se torna público, os traders se interessam em comprar as ações da empresa-alvo para obter algum lucro com o negócio.

3. Arbitragem conversível

A arbitragem conversível também é extremamente popular entre os traders. Está relacionado com notas conversíveis, também conhecidas como títulos (debêntures) conversíveis.

Os títulos representam uma forma de dívida corporativa que fornece pagamentos de juros aos detentores dos títulos. Os títulos tradicionais e os títulos conversíveis diferem, pois os últimos oferecem aos seus detentores a oportunidade de convertê-los em ações da empresa subjacente a uma taxa mais baixa e em um momento posterior. E como a emissão de títulos conversíveis pode levar a pagamentos de juros reduzidos, muitas empresas os emitem.

Exemplos de arbitragem

Vamos dar uma olhada em um exemplo fácil de arbitragem.

Imagine uma empresa que está sendo negociada atualmente a $ 19 na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) enquanto negocia a $ 19,05 na Bolsa de Valores de Londres (LSE) simultaneamente. Então, um comerciante pode comprar essas ações na NYSE e depois vender as ações na LSE, permitindo-lhes obter um lucro de 5 centavos por ação.

Depois disso, o trader pode decidir aproveitar essa arbitragem por um tempo, até que os especialistas da NYSE não tenham mais ação móvel para aquela empresa. Eles também podem continuar até que os especialistas da LSE ou da NYSE fixem seus preços para eliminar a oportunidade de abritragem.

Por que a arbitragem é importante?

A arbitragem é importante para os traders, pois pode aumentar a eficiência do mercado financeiro. A diferença de preço entre ativos semelhantes ou idênticos diminui à medida que os operadores de arbitragem compram e vendem. Ativos com valores mais altos são vendidos, enquanto aqueles com valores mais baixos são licitados.

Portanto, a arbitragem pode resolver quaisquer ineficiências de preços de mercado e contribuir para a liquidez do mercado. Os traders gostam disso por causa da potencial ajuda na obtenção de lucros.

Considerações finais 

A negociação de arbitragem inclui vários tipos e estratégias. Você pode aplicar essa técnica a vários mercados. Portanto, primeiro, você deve determinar quais ativos deseja negociar. Em segundo lugar, você precisa determinar qual abordagem funciona melhor. Só depois disso você deve tentar negociar usando divergência de preços.