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लो लिक्विडिटी से निपटना मुश्किल हो सकता है। सबसे लो ट्रेड वाली हाई हाई वैल्यू एसेट्स के सबसे उल्लेखनीय उदाहरणों में से एक विन्सेंट वैन गाग का पोर्ट्रेट ऑफ डॉ गाचेट है। 1990 में, पेंटिंग नीलामी में बेची गई थी और अब तक बेची गई सबसे महंगी पेंटिंग में से एक बन गई। लेकिन फिर, इसे उस नीलामी के बाद से दो बार सार्वजनिक रूप से बिक्री के लिए पेश किया गया है, और दोनों बार यह बेचने में विफल रहा।
लो लिक्विडिटी एसेट के प्रबंधन के लिए अधिक पारंपरिक लोगों की तुलना में एक अलग दृष्टिकोण की आवश्यकता होती है, और ट्रेडर्स को उनके साथ आने वाली चुनौतियों को नेविगेट करने के लिए तैयार रहने की आवश्यकता होती है। लेकिन यहां बताया गया है कि आप आत्मविश्वास के साथ इस अद्वितीय ट्रेडिंग परिदृश्य को कैसे नेविगेट कर सकते हैं।
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लिक्विडिटी क्या है?
लिक्विडिटी उस आसानी को मापता है जिसके साथ मार्केट में एक एसेट खरीदा या बेचा जा सकता है। कैश लिक्विडिटी का राजा है, क्योंकि यह मार्केट में सबसे लचीली और व्यापक रूप से स्वीकृत एसेट है। क्विक और सीमलेस ट्रांसेक्शन की सुविधा के लिए इसकी क्षमता इसे दुनिया भर के मर्चेंट्स और कस्टमर्स द्वारा स्वीकार किए जाने वाले विनिमय का अंतिम माध्यम बनाती है।
इसके विपरीत, रियल एस्टेट, कला और संग्रहणीय जैसी फिज़िकल एसेट को अपेक्षाकृत इल्लिक्विड माना जाता है। इसका मतलब यह है कि खरीदारों को ढूंढना और इन एसेट को जल्दी से बेचना काफी चुनौतीपूर्ण हो सकता है, और इसके लिए अक्सर मार्केट मूल्य पर महत्वपूर्ण छूट की आवश्यकता होती है।
स्टॉक, बॉन्ड और करेंसी जोड़े जैसी वित्तीय एसेट में मार्केट में उनकी मांग के आधार पर लिक्विडिटी के अलग-अलग स्तर होते हैं। उदाहरण के लिए, बड़ी, अच्छी तरह से स्थापित कंपनियों के अत्यधिक मांग वाले स्टॉक, जल्दी से खरीदना और बेचना आसान हो सकता है। वहीं छोटी या लो चर्चित कंपनियों के शेयरों में लिक्विडिटी लो हो सकती है।
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हाई और लो लिक्विडिटी
| हाई लिक्विडिटी एसेट्स | लो लिक्विडिटी एसेट्स |
| हाई ट्रेडिंग वॉल्यूम खरीदारों और विक्रेताओं की बड़ी संख्याखरीदने और बेचने के लिए आसान और त्वरितलो ट्रांसेक्शन लागतट्रेडों को निष्पादित करते समय मिनिमल प्राइस इम्पैक्ट | लो ट्रेडिंग वॉल्यूमसीमित मार्केट की गहराईखरीदना और बेचना मुश्किल और धीमाहाई ट्रांसेक्शन लागतट्रेडों को निष्पादित करते समय महत्वपूर्ण प्राइस इम्पैक्ट |
संदर्भ के आधार पर हाई और लो लिक्विडिटी दोनों के फायदे और नुकसान हैं। हाई लिक्विडिटी ट्रेडिंग में अधिक फ्लेक्सिबिलिटी और एफिशिएंसी प्रदान करती है। नतीजतन, एसेट को जल्दी से और मिनिमल प्राइस इम्पैक्ट मूल्य प्रभाव के साथ खरीदना और बेचना आसान है। हालांकि, इससे निवेश पर लो रिटर्न भी मिलता है, क्योंकि अधिक लोग एक ही एसेट को खरीदने और बेचने के लिए प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं, जो आम तौर पर कीमतों को लो करता है।
लो लिक्विडिटी का उल्टा यह है कि यह हाई रिटर्न के अवसर प्रदान करता है। ऐसा इसलिए होता है क्योंकि एक ही एसेट के लिए प्रतिस्पर्धा करने वाले लो खरीदार और विक्रेता होते हैं। नकारात्मक पक्ष यह है कि जब आप चाहें तो एसेट को बेचने में सक्षम नहीं होने का हाई जोखिम है। या आपको ऐसी कीमत पर बेचने या खरीदने के लिए मजबूर किया जा सकता है जो अनुमान से लो या अधिक है।
लिक्विडिटी आपके ट्रेडिंग को कैसे प्रभावित कर सकती है
डायमेंशनल में पोर्टफोलियो प्रबंधन के उप प्रमुख मैरी फिलिप्स ने एफटी.कॉम के साथ एक साक्षात्कार में कहा: “मुझे लगता है कि यदि आप बड़े ब्लॉक ट्रेडों को जल्दी से करने की कोशिश कर रहे हैं और आप वास्तव में इस बारे में विशिष्ट हैं कि आप क्या ट्रेडिंग करना चाहते हैं तो आपको लिक्विडिटी चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है।
दरअसल, लो लिक्विडिटी वातावरण जल्दी से पदों में प्रवेश करने और बाहर निकलने की क्षमता को सीमित कर सकता है, खासकर यदि आप हाई वॉल्यूम से निपट रहे हैं। यहां तक कि अगर आप एक फर्म के लिए एसेट प्रबंधक नहीं हैं, तो भी लो लिक्विडिटी आपकी व्यक्तिगत ट्रेडिंग गतिविधियों पर प्रभाव डाल सकती है। ये असुविधाएं तीन श्रेणियों में आती हैं:
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- ट्रेडों से बाहर निकलने में कठिनाई – जैसा कि उल्लेख किया गया है, यदि मार्केट की स्थिति अचानक बदल जाती है या यदि आपको अन्य उद्देश्यों के लिए पूंजी मुक्त करने की आवश्यकता है तो ट्रेडिंग से बाहर निकलना संभव नहीं हो सकता है। आप अपने इच्छित से अधिक समय तक पदों पर बने रह सकते हैं, इस प्रकार आपके जोखिम जोखिम में वृद्धि हो सकती है।
- मार्केट प्रभाव – लो लिक्विडिटी मार्केट में, ट्रेडों का एसेट मूल्य पर अधिक प्रभाव पड़ सकता है। यदि कोई और बड़ा अनुवाद करता है, तो कीमत आसानी से आपके खिलाफ जा सकती है, जिसके परिणामस्वरूप आपकी अपेक्षा से बदतर निष्पादन मूल्य हो सकता है।
- बढ़ी हुई ट्रेडिंग लागत – खरीदारों और विक्रेताओं की सीमित संख्या के कारण ट्रेडिंग लागत अधिक हो सकती है। ब्रोकर के दृष्टिकोण से, अपने ग्राहकों के ट्रेडों के लिए प्रतिपक्ष ढूंढना कठिन है।
हालांकि, प्रभाव सभी बुरा नहीं है। लो लिक्विडिटी मार्केट की अक्षमताओं और मूल्य विसंगतियों का लाभ उठाना आसान बनाती है। इसके अलावा, बाजारों को अक्सर झुंड मानसिकता या आतंक बिक्री जैसे व्यवहार संबंधी पूर्वाग्रहों के लिए अधिक प्रवण के रूप में वर्णित किया जाता है। विरोधाभासी ट्रेडर्स के लिए, यह मार्केट की भावना का लाभ उठाने का एक अवसर है।
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लिक्विडिटी को कैसे मापें
ट्रेड की जा रही विशिष्ट एसेट और मार्केट की स्थितियों के आधार पर लिक्विडिटी को मापने के लिए अलग-अलग सूत्र हैं। यहाँ कुछ उदाहरण दिए गए हैं:
वॉल्यूम
ट्रेडिंग वॉल्यूम = ट्रेड की गई एसेट की कुल संख्या / समय अवधि
जब किसी मार्केट में लो ट्रेडिंग वॉल्यूम होता है, तो आमतौर पर इसका मतलब है कि लो लिक्विडिटी है।
ओपन इंटरेस्ट
ओपन इंटरेस्ट एक सूत्र नहीं है, बल्कि बकाया अनुबंधों या पदों की कुल संख्या के रूप में व्यक्त की जाती है। लो खुला ब्याज आम तौर पर लो लिक्विडिटी को इंगित करता है क्योंकि लो मार्केट प्रतिभागी पद धारण करते हैं और एसेट खरीदने या बेचने के इच्छुक होते हैं।
एक्सीक्यूट करने का समय
एक्सीक्यूट करने का समय भी एक सूत्र नहीं है- यह आदेश देने और ट्रेडिंग एक्सेक्यूशन के बीच का समय है। जब ट्रेडों के लिए एक्सेक्यूशन समय धीमा होता है, तो यह आमतौर पर लो लिक्विडिटी का संकेत होता है।
प्राइस इम्पैक्ट
प्राइस इम्पैक्ट = (ट्रेडिंग के बाद मूल्य – ट्रेडिंग से पहले मूल्य) / ट्रेडिंग से पहले मूल्य
जब किसी ट्रेडिंग का प्राइस इम्पैक्ट लो होता है, तो यह मार्केट में हाई लिक्विडिटी को इंगित करता है और इसके विपरीत।
यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि अलगाव में ये फैक्टर हाई या लो लिक्विडिटी की गारंटी नहीं देते हैं। यह विभिन्न चीजों का एक संयोजन है जो अंततः लिक्विडिटी निर्धारित करता है।
क्या आपको लो लिक्विड एसेट को ट्रेड करना चाहिए?
लो लिक्विडिटी वाले मार्केट को नेविगेट करना उबड़-खाबड़ पानी के माध्यम से एक जहाज को चलाने जैसा हो सकता है। आपको तूफानों का सामना करने के लिए तैयार रहने और अपने वांछित परिणाम प्राप्त करने के लिए विस्तारित अवधि के लिए मार्केट में रहने की आवश्यकता है। इसके लिए बहुत धैर्य, अनुशासन और मानसिक धैर्य की आवश्यकता होती है।
आपको अच्छे मार्केट ज्ञान की भी आवश्यकता होगी। कौशल और अनुभव के बिना, आप इन बाजारों द्वारा प्रस्तुत अद्वितीय चुनौतियों और अवसरों से निपटने में सक्षम नहीं हो सकते हैं। शुरुआती लोगों के लिए, अप्रत्याशित और अस्थिर विशिष्ट पहले विकल्प हैं।
चुनौतियों के बावजूद, लो लिक्विडिटी एसेट का ट्रेडिंग आपके प्रयासों को सार्थक बना सकता है। विशेष रूप से कुशल ट्रेडर्स के लिए, लो प्रतिस्पर्धा और लो मार्केट प्रतिभागी बहुत फायदेमंद हो सकते हैं। यदि आप लो और हाई लिक्विडिटी वाली एसेट के स्वस्थ मिश्रण का ट्रेडिंग करते हैं, तो आप मार्केट की मंदी के लिए अधिक प्रतिरोधी होंगे और विकास के लिए बेहतर स्थिति में होंगे।
लो लिक्विड एसेट को ट्रेड कैसे करें
यहां लो लिक्विडिटी मार्केट के माध्यम से पैंतरेबाज़ी करने की स्ट्रेटेजी दी गई है:
- धैर्य महत्वपूर्ण है – यह एक दीर्घकालिक दृष्टिकोण अपनाने और जल्दबाजी में निर्णय लेने के प्रलोभन से बचने के बारे में है जिसके परिणामस्वरूप खेदजनक नुकसान हो सकता है।
- फिसलन के बारे में जागरूक रहें – लो लिक्विडिटी मार्केट में, फिसलन विशेष रूप से स्पष्ट हो सकती है। इसलिए, आपको मार्केट की बारीकी से निगरानी करनी चाहिए और किसी भी अचानक बदलाव की तलाश में रहना चाहिए जो कीमत को प्रभावित कर सकता है।
- लिमिट ऑर्डर्स का उपयोग करें – लिमिट ऑर्डर्स के साथ, आप सटीक मूल्य निर्दिष्ट कर सकते हैं जिस पर आप खरीदना / बेचना चाहते हैं। यह आपको फिसलन के नुकसान से बचने में मदद करेगा और यह सुनिश्चित करेगा कि आपके ट्रेडों को उचित मूल्य पर निष्पादित किया जाए।
- छोटे ट्रेडिंग साइज़ेस का उपयोग करें – एक इल्लिक्विड मार्केट में एक बड़ी स्थिति रखना बहुत जोखिम भरा है, क्योंकि कीमतें विशेष रूप से अस्थिर हो सकती हैं। छोटे ट्रेडिंग साइज़ेस से चिपके रहने से आपके ट्रेडों का मार्केट पर प्रभाव भी लो हो जाएगा।
- डाइवर्सिफाई – जैसा कि आप अब तक बता सकते हैं, एक इल्लिक्विड एसेट के साथ फंसने का जोखिम अधिक हो सकता है। डाइवर्सिफिकेशन इस जोखिम को कई एसेट में बिखेरकर लो करने का तरीका है।
इसके अलावा, बेसिक ट्रेडिंग मैकेनिक्स समान हैं।
समाप्ति
जब ट्रेडिंग की बात आती है और “खराब” लिक्विडिटी की भूमिका होती है तब यह समझना महत्वपूर्ण है कि “अच्छी लिक्विडिटी क्या है”। जब आप लो लिक्विडिटी एसेट से निपट रहे हैं, तो आपको इसमें शामिल जोखिमों को समझने और लंबे समय तक इन एसेट को रखने के लिए तैयार रहने की आवश्यकता है। और फिर भी, आप अपनी एसेट को जल्दी से या अपनी इच्छानुसार कीमत पर खरीदने / बेचने में सक्षम नहीं हो सकते हैं। यह मार्केट की अस्थिरता या आर्थिक अनिश्चितता के समय विशेष रूप से चुनौतीपूर्ण हो सकता है।
हालांकि, दीर्घकालिक दृष्टिकोण लेने और धैर्य रखने से, अल्पकालिक उतार-चढ़ाव से बाहर निकलना और संभावित रूप से लंबी दूरी पर अधिक रिटर्न का एहसास करना संभव है।
स्रोत:
लिक्विडिटी को समझना और इसे कैसे मापना है, इंवेस्टोपिडिया
‘लिक्विडिटी भयानक है’: खराब ट्रेडिंग परिस्थितियों ने वॉल स्ट्रीट को बढ़ावा दिया, फाइनेंशियल टाइम्स
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