राइट्स इश्यू: कारण और फायदे

कंपनी के प्रबंधन की प्राथमिक गतिविधियों में से एक है कंपनी के लिए फंड्स जुटाना। ऐसा करने से, एक सूचीबद्ध कंपनी खुद को शेयर जारी करने वाले अभियानों में संलग्न करती है। यह लेख ऐसे ही एक अभियान, राइट इश्यू पर चर्चा करेगा, जो मौजूदा शेयरधारकों को स्टॉक एक्सचेंज में कारोबार की जा रही राशि से कम में कंपनी के शेयरों को खरीदने का अधिकार देता है। 

आइए जानें कि राइट्स इश्यू का मतलब क्या है।

राइट्स इश्यू क्या होता है?

राइट्स इश्यू शेयरधारकों को कंपनी में अतिरिक्त शेयर खरीदने के लिए आमंत्रित करता है। इससे मौजूदा शेयरधारकों को कंपनी के शेयरों के मार्केट प्राइस की तुलना में डिस्काउंट प्राइस पर नए शेयर खरीदने का अधिकार मिल जाता है।

मौजूदा शेयरधारकों को इन शेयरों को जारी करने का कारण कंपनी के लिए अतिरिक्त पूंजी जुटाना है। इस अतिरिक्त पूंजी का उपयोग अक्सर उनके व्यवसाय के घातीय विकास और वृद्धि, नई परियोजनाओं में निवेश करने और अपने वित्तीय दायित्वों को पूरा करने के लिए किया जाता है।

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राइट्स इश्यू की विशेषताएं

नीचे राइट्स इश्यू की कुछ मुख्य विशेषताएं दी गई हैं:

1. कंपनियां विभिन्न प्रगतिशील गतिविधियों के लिए धन जुटाने के लिए राइट इशू करने के अभियान शुरू करती हैं। यह प्रक्रिया किसी कंपनी को बिना हामीदारी शुल्क लिए फंड इकट्ठा करने का अधिकार देती है।
2. राइट्स-इश्यू अभियान मौजूदा शेयरधारकों को कंपनी में निवेश करने और निर्धारित तिथि या उससे पहले कम मूल्य का भुगतान करके शेयरों को प्राप्त करने का अधिमानी अधिकार प्रदान करता है। 
3. शेयरधारक पहले से मौजूद साधारण शेयरों के अनुपात के आधार पर अतिरिक्त शेयर खरीद सकते हैं।
4. इन शेयरों का व्यापार सामान्य शेयरों के व्यापार के समान होता है।

शेयरधारक इन शेयरों को न खरीदने का विकल्प भी चुन सकते हैं। यह उनका अधिकार है। लेकिन यदि वे उन्हें नहीं खरीदते हैं, तो अतिरिक्त शेयर जारी किए जाने के बाद उनकी मौजूदा शेयरधारिता कमजोर हो जाएगी।

राइट्स इश्यू के कारण

किसी कंपनी द्वारा अतिरिक्त शेयर जारी करने के कई कारण हो सकते हैं। उनमें से कुछ इस प्रकार हैं:

1. संचालन का विस्तार करने के लिए, एक कंपनी पूंजी जुटाने के लिए अतिरिक्त शेयर जारी कर सकती है। यह अक्सर फ़ंड जुटाने और उद्देश्यों को तेज़ी से हासिल करने का सही तरीका होता है। यह एक कंपनी को व्यावसायिक ऋण लेने और नियमित ब्याज भुगतान वहन करने से बचाता है।
2. एक कंपनी के लिए राइट्स इश्यू के माध्यम से धन जुटाना उपयुक्त हो सकता है, जहां कर्ज महंगा हो और वह कंपनी को बढ़ाने का उचित तरीका न हो।
3. राइट्स इश्यू एक कॉर्पोरेट रणनीति है जहां एक कंपनी अपने डेट-टू-इक्विटी अनुपात में सुधार करना चाहती है या इक्विटी के माध्यम से किसी अन्य कंपनी का अधिग्रहण करना चाहती है।
4. कभी-कभी, जिन कंपनियों को कर्ज से बाहर निकलना मुश्किल लगता है, वे कर्ज पर मूलधन और ब्याज का भुगतान करने के लिए राइट शेयर जारी कर सकते हैं।

नोट! शेयर की कीमत कम हो जाएगी और राइट-इश्यू के साथ और भी नीचे जाने की संभावना है क्योंकि बाजार में ज़्यादा शेयर इश्यू किए जा रहे हैं।

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राइट्स इश्यू के उदाहरण

सेल टू ओपन बनाम सेल टू क्लोज क्या है?

मान लीजिए कि एक निवेशक कंपनी-जेड (कंपनी) के 1000 शेयरों का मालिक है, और शेयरों का बाजार मूल्य 10 डॉलर है। कंपनी का प्रबंधन $5 के रियायती मूल्य के साथ 2 से 4 के अनुपात में राइट्स इश्यू की घोषणा करता है, जिससे हर मौजूदा शेयरधारक अपने पास मौजूद प्रत्येक चार शेयरों के लिए दो नए शेयर खरीदने के योग्य हो जाता है।

उदाहरण को संक्षेप में प्रस्तुत करने के लिए, कंपनी एक मौजूदा शेयरधारक के प्रत्येक चार शेयरों के लिए $ 5 की रियायती कीमत पर दो शेयर पेश करेगी।

इसकी गणना कुछ इस तरह दिखती है:

• राइट्स इश्यू से पहले शेयरहोल्डर की पोर्टफोलियो वैल्यू = 1000 x $10 = $10.000
• मिलने वाले राइट्स शेयरों की संख्या = 1000 x 2/4 = 500 शेयर 
• राइट्स शेयर खरीदने की लागत = 500 शेयर x $5 = $2500
• राइट-इश्यू के बाद शेयरों की कुल संख्या = 1000 + 500 = 1500 शेयर
• संशोधित शेयरधारक का पोर्टफोलियो मूल्य = $10.000 + $2500 = $12.500
• इससे राइट इश्यू के बाद मौजूदा शेयरधारक के लिए प्रति शेयर मूल्य बनाता है = $12.500 / 1500 = $8.33

अब, चूंकि मौजूदा शेयरधारक के पोर्टफोलियो का प्रति शेयर मूल्य $8.33 है, यदि शेयरों का बाजार मूल्य उस मूल्य चिह्न से नीचे चला जाता है, तो शेयरधारक को नुकसान का सामना करना पड़ेगा। इसके विपरीत, कंपनी के शेयरों का ट्रेड $10 पर किया जाता है, जिससे मौजूदा शेयरधारकों पहले से ही $1.67 प्रति शेयर ($10 – $8.33) के लाभ पर हैं।

निष्कर्ष

राइट्स इश्यू एक कंपनी के लिए एक रणनीति है जो जल्दी और कुशलता से धन जुटाने की कोशिश करती है। यह मौजूदा शेयरधारकों के लिए बाजार की तुलना में कम कीमत पर कंपनी के शेयरों में निवेश करने का एक मूल्यवान अवसर भी है।